2010年底，一连串的加息和提准备金率的动作让2011年开局就对新一年的加息动作让人充满了遐想。但是，从1月份到6月，每个月一次的提准备金率总是准时报到。但是加息的步伐却慢了下来，也就是2月和四月的两次加息。到了端午节前后，根据前两次时间表，加息的预期遍布媒体，大家都能够根据以往的经验或者自己的判断标准认为加息即将到来，但实际上却让大家扑了空。当时本人也曾经撰文，分析了当时加息的可能性并不高，一定会再拖。但是到底是什么原因让加息“千呼万唤不出来”？为什么大家对加息充满期待？到底加息和提准的区别是什么呢？

首先需要说一点是，加息，无法改变目前所面临的现状。当然，其实提准备金率帮助也不大。甚至有很多反效果。所以说，其实很多人对于期盼加息这件事其实也是一场空盼望。不论加息还是不加息，市场上的投机资金的流动性，不会因此改变。但是很多人对于加息的盼望更多的是一种所谓的改变目前负利率状态。但即使加息，这种现状也无法改变，还会产生很多连锁反应。

那么我们就来分析一下。其实今年的央行连续性的提准备金率的动作，目的毫无疑问，是为了收回过剩的人民币流动性。而加息的功能也是如此。甚至要比提准更加有“效果”（且不说实际效果是好是坏）但是为什么央行还是坚持让人民币存款准备金率一再的提高呢？除了固有的目的之外，有很大一部分原因是因为其中的利益顾忌，首先，如果只是提存款准备金率，毫无疑问就等于在银行放款方面要紧缩下来。那么在这种全面紧缩的状态下，在个人、风雨飘摇的中小民营企业、有雄厚实力规模的明星民营企业、国营企业、政府规划的基础建设项目等等方面的投资当中，银行首先会在哪方面从紧？自然实现从个人和中小企业下手，因为这方面的资金风险相对要大一些，没有政府信用做担保，银行自然要从他们身上开刀。而从国营企业和政府债务目前的坏账率来看，虽然说一时半会儿还不上，但相对来说还是有保障。可是如果加息呢？就意味着在利益的纠葛中，无法把那些需要资金的弱势融资个体剔除出去。因为一加息所有的企业面临的负担都是一致的。也就是说，大家基本是在同一平台增加负担。尤其是国企和地方财政，其负债率再激增，一定会形成尾大甩不掉的势头。应该说在这时候，央行首先想到的自然是丢卒保车。因此也就不断提准，加息不断的拖后。当然这不是唯一的一个原因。

还有一个原因是从货币本身考虑，也就是说，央行比较怕因为加息导致的热钱涌入，或者说是国际的关注度加大，从而令国际金融的动向发生变化，让更多的人对人民币升值预期再次加强，引来新一轮的人民币汇率的上涨热潮。就目前来看，人民币汇率升值的幅度已经逐步达到了对外经济体能够承受的临界点。如果在这时候由我们自己掀起汇率升值的热潮，那不是自找麻烦么？所以从总体的情况看，在2011年度加息速度绝对不能太快，一定会控制次数。加上温总理前一时期关于通胀的谈话，让人们感觉到了政府对于货币紧缩政策的加紧预期时间表发生了变化。那么自然加息的步伐也就降了下来。另外缓加息也是在对于国际舆论方面表明一个态度，就是从目前状态来看，还不需要频繁触动加息的武器来令流动性紧缩。表明了中国经济未必有想象中那么多的危机，避免一些做空资金的聚集。

但不管怎么说这些都是治标不治本的办法。从一个月一个月的经济数据不断恶化就能够看得出来。很多人对于加息的预期强烈也是盼望利空靴子快落地，希望能够对股市减弱利空影响。但是从最近股市的不断上涨来看，股市需要的并不是利空落地，而是经济的恶化是否能够有效遏制。仅仅因为总理的一句话，故事就可以在短线迅速反转，其实考的就是大家对于一段时期内的信心。至于利空落地，也不过是心理安慰，往往利空落地，又会有新的利空心理压力出现。这种熊市心态其实一直存在。当势头不对，一切都不会因一个消息的落地而改变，能够反转的还是让大家恢复信心的动力。

从目前态势来本人大胆估计下，加息的时间表很可能会出现在7月中或者8月初，一定程度上配合经济的数据敏感期。加息和提准备金率的利益纠葛，其实更多的还是利益团体的受益与否，加上一些心理因素在作怪，并不是多么莫测高深的东西。如果说真正想让经济回暖，这种单纯的利用货币政策去调节的作用已经没有想象中大了，一句话经济的问题是多年形成，想要解决这些问题，自然也要花更多时间的耐心和努力才行！